Feliz cumpleaños Victoria

Las zapatillas españolas más míticas de todos los tiempos cumplen 100 años. ¿De qué zapatillas estoy hablando? De las Victoria. No conozco absolutamente nadie en España que no se haya calzado alguna vez algún par, sobre todo en los meses de verano. De hecho, hay tres cosas que me recuerdan al verano: la piscina, el gazpacho y las Victoria... Pocas cosas me han dado más pereza en la vida que tener que abandonar estas maravillosas zapatillas por calzado de invierno cuando llega el mes de octubre. Hay varias cosas que destacar de estas míticas zapatillas:

                * Fueron creadas en 1915 por Gregorio Giménez

                * Su nombre se debe al gran amor de la vida de su creador, su mujer Victoria

                * Facturación en 2014: 24 millones de euros

                * Presente en más de 4.000 puntos de venta

                * Vendidas en más de 40 países

Para aquellos que fuimos niños en los años 70 y 80, las Victoria son las zapatillas de los veranos de nuestra infancia, y nos saben a helado, flash, bicicleta y playa, y nos aseguramos que nuestros hijos disfruten de aquella experiencia en cuanto el calor hace su aparición a primeros de junio. Algo de lo que se sienten muy orgullosos en la empresa es que estas zapatillas están fabricadas en España, en Calahorra para ser más precisos, y lo cierto es que tienen unos altos estándares de calidad que no son nada fáciles de imitar, a no ser, claro está, que se fabriquen en España.  

Lo cierto es que la empresa no para, y está ampliando mercado en zonas geográficas enormemente interesantes, sobre todo en las Américas, siendo los mercados en los que han tenido mayor crecimientos, EEUU, México, Chile, Uruguay y Panamá, y en Asia, donde sus tres mercados principales son Corea del Sur, China y Filipinas.

Una de las mayores novedades de Victoria es el lanzamiento de tiendas pop-up en algunas ciudades, modelo de tienda que tiene todo el sentido, ya que estamos hablando de zapatillas de temporada, para el buen tiempo, y que se venden, por lo tanto, en los meses en los que más aprieta el calor. Este modelo de tiendas, de "quita y pon" han sido probados con éxito por Victoria en Londres y en Bangkok, y la marca se está planteando este tipo de acciones en países en Centroamérica, si bien es cierto que en esta región, las Victoria pueden usarse a lo largo de todo el año.

Es un gustazo ver como una empresa española llega a los 100 años, y que lo hace gozando de tan buena salud. ¡Muchas Felicidades Victoria!

La burbuja de la hamburguesa

Si señores, lo han oído bien, cuando apenas nos estamos recuperando de los efectos de la burbuja inmobiliaria de las hipotecas subprime, parece que ha surgido una nueva, esta vez se llama la burbuja de la hamburguesa. Lo cierto es que quien si se ha recuperado de su burbuja inmobiliaria y de la crisis subprime, con un paro que no llega al 6%, es EEUU. En España estamos empezando a ver la luz al final del túnel, aunque, con más de un 25% de paro, aún nos queda un rato.

Sea como fuere, y volviendo a la hamburguesa, ¿en qué consiste esta burbuja? Que nadie se preocupe porque no creo que vaya a generar grandes turbulencias en los mercados financieros. Lo que sucede es que hay quien piensa que las acciones de una empresa en particular están sobrevaloradas, y que se está creando una burbuja con el precio de esas acciones. Esa empresa es, por cierto, una cadena de hamburguesas. Que nadie se alarme, no estamos hablando de Mc Donald's, bastante tienen con lo suyo (parece que las ventas no les están acompañando, aunque eso lo trataremos en otro post), se trata de la empresa Shake Shack. Para aquellos que no la conozcan, estamos hablando de la que dicen es la mejor hamburguesa de Nueva York, y eso señores, son palabras, mayores. El ticket medio de sus restaurantes, en total 63, es de 13 USD, una cifra muy elevada para tratarse de hamburgueserías, y es que, al parecer merece y mucho la pena, hasta el propio Presidente de los Estados Unidos es cliente de esta empresa fundada en el año 2001, y que ha decidido abrirse hueco en un mercado maduro, durísimo y enormemente competitivo.

¿Está el valor de sus acciones sobrevalorado? Eso, sólo el tiempo nos lo dirá. Lo que está claro es que salir a bolsa es una muy buena manera de financiarse para esta empresa que ha decidido comerse el mercado estadounidense primero, para después, salir más allá de sus fronteras. Por ahora, tranquilidad y a observar, y si alguien va a Nueva York, que no se olvide de pasar por Madison Square Garden y tomarse una hamburguesa en Shake Shack, seguro que merece la pena la espera.

¿Quién ha sobrevivido a Lehman Brothers?

Cuando empecé a dar clases, allá por el año 2008, lo hice con una conferencia que se llamaba "Yo sobreviví a Lehman Brothers", para explicar cómo se había llegado a una situación de quiebra del sistema financiero internacional. Seis años después, es muy interesante ver lo que ha sucedido en el escenario financiero español... La palabra técnica para describir el proceso es "concentración", pero, si buscamos una más llana, el mejor término sería el de "masacre".

Veamos lo que ha pasado con los bancos y cajas en España desde 2009 hasta el presente año. 42 bancos y cajas se han quedado en 10... Ahí es nada... Esto explica en gran medida, la enorme destrucción de empleo que se ha producido en el sector financiero español. Veamos los cambios que se han producido:

Caixabank está conformada por lo que fue:

·         La Caixa

·         Cajasol

·         Caixa Girona

·         Caja de Guadalajara

·         Caja Navarra

·         Caja de Burgos

·         Caja Canarias

Bankia está formada por lo que fue:

·         Caja Madrid

·         Bancaja

·         Caixa Laietana

·         Caja de Ávila

·         Caja Segovia

·         Caja Rioja

Banco Sabadell ha quedado formado por:

·         Banco Sabadell

·         CAM (Caja de Ahorros del Mediterráneo)

Kutxabank está conformado por:

·         Cajasur

·         BBK

·         Kutxa

·         Vital Kutxa

BMN se ha creado a partir de:

·         Caja Murcia

·         Caixa Penedés

·         Caja Granada

·         Sa Nostra

El BBVA actual está formado por los restos de:

·         BBVA

·         Caixa Sabadell

·         Caixa Terrasa

·         Caixa Manlleu

·         Caixa Catalunya

·         Caixa Tarragona

·         Caixa Manresa

Unicaja Banco se ha creado a partir de:

·         Unicaja

·         Caja Jaén

·         Caja España

·         Caja Duero

Banesco es un banco extranjero que compró los restos de:

·         Caixa Galicia

·         Caixa Nova

Liberbank se ha creado a partir de:

·         CCM

·         Cajastur

·         Caja de Extremadura

·         Caja Cantabria

Ibercaja Banco es el resultado de:

·         Ibercaja

·         Caja Inmaculada de Aragón

·         Círculo de Burgos

·         Caja de Badajoz

¿Qué futuro le espera al escenario financiero español? Más concentración, seguro. Que nadie se equivoque, la banca es un sector en el que el tamaño importa, y mucho. Cada vez es un negocio más globalizado, y aquellos bancos que carezcan de tamaño y de presencia internacional, lo van a tener muy pero que muy complicado, y, serán absorbidos por otros, seguro. Lo más probable es que en los próximos años, varios de estos nuevos bancos sean absorbidos por otros, seguirán produciéndose movimientos, seguro.

Día crece a un ritmo imparable

Es curioso, el modelo a seguir en cuanto a distribución de alimentación en España, fue, durante muchos años, Carrefour, y lo cierto es que, les fue muy bien, hasta que en el año 2008, una crisis financiera sin precedentes, dejó secas las aspiraciones de millones de españoles, al igual que hiciera con sus bolsillos (de hecho, lo primero es una consecuencia de lo segundo). Desde el año 2010, el modelo a seguir, ha sido, sin duda, el de Mercadona. Todo el mundo quería ser Mercadona, en sus respectivos sectores. Y la verdad es que lo han hecho, y lo están haciendo muy bien, están siendo, sin duda, los campeones de la crisis, en lo que se refiere a distribución de alimentación (cosmética se les está dando también muy bien, aunque Kiko Milano está apretando muy fuerte y saben bien lo que se hacen). Sin embargo, por la puerta de atrás, y con un cambio revolucionario en su forma de hacer las cosas, Día se está haciendo con un trozo del mercado más grande del que pudiera parecer.

Pero, ¿qué ha pasado con Día en los últimos años? El primer cambio vino al incluir a una mujer en el consejo, en el puesto de Presidenta. Este pequeño cambio, ha hecho que esta empresa no vuelva a ser la misma. Esta mujer, acostumbrada a hacer la compra, se dio cuenta de que entrar en un supermercado Día, distaba mucho de ser una experiencia agradable, y decidió dar un cambio, que se resume en los siguientes puntos:

• Limpieza: debe ser agradable entrar en un súper y, para ello, este debe estar limpio, y eso pasa por no tener las cosas tiradas en el suelo, ni los productos caducados en las estanterías.

• Pocas referencias pero muy básicas y bien de precio: esta es la base del modelo, hay que ser baratos, y para sacar dinero siendo baratos, hay que aumentar volumen, y en alimentación, eso pasa por aumentar rotación. No tienen muchas referencias pero lo que tienen lo tienen a muy buen precio (mejor que Mercadona en más de una referencia).

• Marca blanca decente: esto lo aprendieron de Mercadona. Hay que reconocer que han trabajado en mejorar sus marcas blancas, hasta llegar a un punto en que pueden competir con otras marcas blancas, teniendo un precio muy asequible.

•  Cercanía: esto ya lo tenían, son el súper del barrio, o una de sus alternativas.

Es decir, Día es un Mercadona más pequeño, con menos referencias, mucho menos producto fresco, pero con unos precios, muchas veces absolutamente imbatibles, y en la situación por la que ha pasado España entre 2008 y 2014, y teniendo en cuenta que no será lo que era hasta principios de 2017, aún le queda recorrido a este modelo de negocio.

Las previsiones para 2014 son espectaculares; la empresa prevé facturar entre España y Portugal 6.300 millones de euros, tras la adquisición de más de 600 tiendas procedentes de Eroski (que está casi desaparecido del mapa) y El Árbol. Pero ¿qué tamaño tiene Día? Tras estas operaciones, Día es la segunda cadena de supermercados de España, detrás, precisamente, de Mercadona, con 5.575 tiendas, y una cuota de mercado del 9% (Mercadona está aún lejos, en el 22%). Al ritmo al que va esta empresa, no me extrañaría que consiguiera arañar otros 2 puntos de cuota este año. Si alguien no lo tiene tan claro, que se lo pregunten a Eroski.

Real Madrid, una máquina de hacer dinero

2014 fue un año muy bueno para el Real Madrid, y aunque 2015 no le haya traído muy buenas noticias, lo  que parece que no cambia es la capacidad de hacer dinero de este club de fútbol. Lo cierto es que es una de las marcas más reconocidas del mundo, y parece que saben muy bien cómo sacarle partido desde el Santiago Bernabéu. Según un estudio de Deloitte, el Real Madrid es, por décimo año consecutivo, el club que más dinero genera. Para la pasada temporada, el top ten de clubes de fútbol, en lo que se refiere a la generación de ingresos, según el mencionado estudio, es el siguiente:

Nota: cifras en millones de euros

Esta tabla muestra de una forma clara la superioridad, como negocio de la liga inglesa frente al resto. Su capacidad para hacer dinero es sensiblemente mayor a la mostrada por la liga española, la alemana y, por supuesto, la italiana. Buena parte de ello es la capacidad que tiene de atraer interés de fuera del país, y no sólo por el Manchester United o el Liverpool, los clubes con más historia de la islas. Hay que tener en cuenta que las irrupciones de grandes inversores han hecho esta liga mucho más atractiva esta liga, sobre todo, con las creaciones del Chelsea y del Manchester City en los clubes competitivos y grandes que son hoy, y que, hace no tantos años, no eran.

Otro tema que queda muy claro a la vista de esta tabla es el por qué de la enorme superioridad del Bayern de Múnich en la liga alemana. Lo que resulta extraño es que los muniqueses no ganen absolutamente todo en su liga en el mes de septiembre, y la verdad es que, es el único club de esta liga en el top 10, siendo de hecho, el tercer club por ingresos del mundo. Quizá eso explique, no sólo su superioridad en Alemania, sino también sus no tan increíbles resultados en competiciones europeas los últimos años, y es que, competir con clubes con presupuestos parecidos se hace algo difícil.

Otro ejemplo de lo sucedido por el efecto de grandes inversores, es el caso del PSG. Hasta hace nada, ni siquiera era el club más relevante de Francia, y, sin embargo, es un claro ejemplo de lo que un buen equipo de trabajo, con un buen presupuesto puede llegar a lograr, muy buenas resultados, y uno de los equipos más competitivos del mundo, en lo deportivo y en lo económico. El Barcelona aún se acuerda del revolcón que sufrió en París hace apenas unos meses cuando parecía ser de nuevo un equipo imbatible.

El declive de la liga italiana es claro, a la luz de estas cifras. Sólo la Juventus, que en lo deportivo no ha tenido muchas alegrías los últimos años, se cuela en este top ten. Parece que el calcio lleva años de capa caída, perdiendo competitividad en Europa, aunque quien sabe, esto podría cambiar con la llegada de inversores, algo nada descabellado viendo los casos de Manchester City, Chelsea o Paris Saint - Germain. Italia, su liga y sus clubes tienen un atractivo muy especial y todo puede pasar.

El que la liga española haya sido cosa del Real Madrid o del Barcelona los últimos años, con excepción de lo sucedido la campaña pasada, tampoco es de extrañar. Las diferencias en los presupuestos respecto al resto de la liga son enormes. En el caso del Real Madrid, parece haber sacado un buen rendimiento deportivo a sus ingresos con diferentes títulos, Copa del Rey, Copa de Europa y Supercopa de Europa el año 2014, ahora tiene la responsabilidad de seguir logrando títulos y generando retornos a estos ingresos, habrá que ver qué pasa con la Copa de Europa y la Liga, lo que es de esperar es que gane ambos títulos, presupuesto para ello, desde luego, tiene.

"El fúbol es un negocio" dicen muchos. A la vista de esta cifras eso parece, pero lo es para unos pocos, y es que, el fútbol es cada vez un negocio más duro y competitivo, y, por lo que parece, cada vez más intensivo en capital. Nos queda la parte más intensa de la temporada, disfrutémosla, y veamos quien saca un mayor rédito a su presupuesto.   

¿De qué vive El Corte Inglés?

El Corte Inglés es uno de esos clásicos que existen en toda economía consolidada. Es una de esas marcas que hasta los más jóvenes de espíritu, y con más años en el pasaporte, recuerdan. Es una de esas empresas que no recordamos cuando se fundó, porque es anterior a nosotros. Como empresa, es uno de esos imprescindibles en la economía por la enorme cantidad de puestos de trabajo que genera, tanto directos como indirectos. Muchas veces me he preguntado ¿de dónde saca el dinero esta empresa? De sus ventas, lógicamente, pero ¿qué vende y cuánto? A continuación, analizamos de una forma somera, sus últimas cifras publicadas, a 28 de febrero de 2014 (su cierre fiscal es el 28 de febrero):

                * Facturación total como grupo: 14.291 millones de euros

                * Grandes almacenes suponen 8.441 millones de euros, es decir, casi el 60%

                * Dentro de grandes almacenes, el grueso se lo lleva moda, accesorios, joyería 

                   y productos de belleza, al suponer el 51% de lo que se vende en estos centros

                * Ocio supone el 22% de lo facturado en grandes almacenes

El Corte Inglés vende de todo, y esa es una de sus ventajas competitivas, ventaja por otra parte, que le cuesta mucho dinero mantener, pero es, sin duda, una de sus señas de identidad, y así debe ser, ya que, lo uno espera de unos grandes almacenes es precisamente eso, poder encontrar de todo en un único sitio. 

Las principales líneas de ingresos siguen siendo, por tanto, aquellas categorías que le hicieron ser lo que es hoy, uno de los grandes de la distribución en España, moda, accesorios, joyería y belleza, auténticos clásicos de este clásico, y es que, no hay que olvidar que El Corte Inglés empezó siendo una sastrería, que hacía los trajes siguiendo el corte inglés, imperante en la época.

Por supuesto, El Corte Inglés también vive de otras categorías y lo hace de maravilla, si no, que pregunten a agencias de viajes, si Viajes El Corte Inglés es un competidor fácil. El Corte Inglés ha dejado atrás los años más duros desde que tuviera que digerir otro clásico de la distribución en España, Galerías Preciados, eso sí, a tenor de la cifras, parece que lo peor ha pasado. Las cifras de 2015 serán, seguramente, aún más impresionantes.

Apple se supera a sí mismo

Apple lleva tiempo sorprendiendo a propios y a extraños, y la verdad es que el presente siglo se le está dando de miedo. Desde el año 2000 no ha hecho más lanzar proyectos y productos de enorme éxito, y todo apunta que seguirá siendo así durante tiempo. Apple ha superado las previsiones, mostrando unas ventas de 74,5 millones de teléfonos móviles en su primer trimestre fiscal, registrando el mayor beneficio en un trimestre de la historia. Estamos hablando de los mayores beneficios que ha registrado una empresa en un trimestre jamás. Para que entendamos la relevancia de estas cifras, los mercados esperaban unas cifras de ventas de 68 millones de teléfonos móviles (cifra que me sigue pareciendo una auténtica barbaridad).

En el mismo periodo de 2013, Apple vendió 51 millones de teléfonos móviles. Es decir, que el crecimiento mostrado ha sido del 46%... En un año... Sencillamente increíble, sobre todo porque estamos hablando de un producto hasta cierto punto maduro (el mercado de la telefonía móvil tiene ya varios años), y que no es, precisamente, barato, siendo un bien de gran consumo. Lo más importante, según apunta la propia empresa es que han sido capaces de atraer a un buen número de clientes que hasta el momento estaba operando con Android.

Este es, bajo de mi punto de vista, el dato más relevante. Apple tiene una capacidad de fidelización a prueba de bombas, la clave está, por tanto, en la captación. Si de verdad Apple ha sido capaz de atraer a clientes de Android, es más que probable, si siguen haciendo las cosas bien, que buena parte de estos, se mantengan fieles a Apple durante bastante tiempo. La pregunta es ¿qué está haciendo a estos clientes pasarse de Android a Apple? ¿Tanto ha mejorado Apple, o se trata de ganas de cambiar por parte de los clientes? Google tiene que ponerse bien las pilas, este es un mercado muy pero que muy difícil en el que uno se puede dormir en los laurales. Desde luego, estoy seguro que Samsung tiene ganas de saber qué puede estar pasando. Veremos qué pasa este año, pero, algo me dice que será muy movido para el sector de la telefonía móvil.